Bybit 保证金计算：解密杠杆交易的基石
在加密货币衍生品交易的世界里，杠杆是一把双刃剑。它既能放大盈利，也能放大亏损。而理解保证金，则是掌握这把剑的关键。Bybit 作为领先的加密货币衍生品交易所，其保证金计算机制是交易者必须深入理解的核心概念。本文将深入剖析 Bybit 的保证金计算方法，帮助读者更好地驾驭杠杆交易。
保证金的类型：起始保证金与维持保证金
在 Bybit 等加密货币衍生品交易平台上，存在两种至关重要的保证金类型：起始保证金和维持保证金。理解它们之间的区别对于有效管理风险和避免强制平仓至关重要。
起始保证金 ：起始保证金是指开立仓位时所需的最低保证金金额。它代表了您需要投入的资金比例，以建立指定规模的仓位。起始保证金的计算方式通常为仓位价值乘以起始保证金率。例如，如果起始保证金率为 5%，而您想开立价值 10,000 USDT 的仓位，那么您需要提供 500 USDT 作为起始保证金。
维持保证金 ：维持保证金是指为保持仓位开放所需的最低保证金金额。它通常低于起始保证金。如果您的保证金余额下降到维持保证金以下，您的仓位将面临被强制平仓的风险。维持保证金的计算方式通常为仓位价值乘以维持保证金率。当您的保证金余额低于维持保证金水平时，将会触发追加保证金通知，提醒您需要增加保证金，否则仓位将被强制平仓。强制平仓的价格取决于维持保证金率和您的仓位风险。
总而言之，起始保证金决定了您开仓所需的资金量，而维持保证金决定了您维持仓位所需的最低资金量。交易者应密切关注其保证金水平，并采取适当的风险管理措施，以避免不必要的强制平仓。
起始保证金 (Initial Margin)：这是开仓时所需的最低保证金金额。它决定了你能开立多大的仓位。起始保证金率决定了你能使用的最大杠杆倍数。例如，如果起始保证金率为 1%，那么你就可以使用 100 倍的杠杆。 维持保证金 (Maintenance Margin)：这是维持仓位所需的最低保证金金额。如果你的账户余额低于维持保证金水平，你的仓位将会被强制平仓，也就是我们常说的“爆仓”。维持保证金率通常低于起始保证金率。理解这两种保证金的区别至关重要。起始保证金决定了你是否能够开仓，而维持保证金决定了你是否能够继续持有仓位。
如何计算起始保证金
起始保证金，也称为初始保证金，是在开仓交易时，交易者需要存入的最低资金量。它是确保交易者有足够资金承担潜在亏损的重要保障。不同交易所和交易品种的起始保证金要求各不相同，通常以合约价值的百分比表示。
起始保证金的计算公式如下：
起始保证金 = 合约价值 × 起始保证金比例
其中：
- 合约价值： 指的是合约代表的标的资产的总价值。例如，如果一份比特币合约代表 1 个比特币，而比特币的市场价格为 30,000 美元，那么该合约的价值就是 30,000 美元。
- 起始保证金比例： 由交易所设定，表示交易者需要提供的保证金占合约价值的比例。例如，如果起始保证金比例为 5%，那么交易者需要提供合约价值的 5% 作为保证金。
举例说明：假设交易者想要交易一份价值 30,000 美元的比特币合约，交易所要求的起始保证金比例为 5%。那么，起始保证金的计算如下：
起始保证金 = 30,000 美元 × 5% = 1,500 美元
这意味着交易者需要至少拥有 1,500 美元的资金才能开仓交易这份比特币合约。请注意，这仅仅是起始保证金，交易者还需要考虑维持保证金的要求，以避免爆仓风险。
了解和正确计算起始保证金至关重要，有助于交易者合理规划资金，控制风险，并在进行杠杆交易时做出明智的决策。
起始保证金 = 仓位价值 x 起始保证金率
起始保证金是在开设新的永续合约仓位时需要投入的资金。它是仓位价值的一个百分比，由起始保证金率决定。理解并合理计算起始保证金对于有效管理交易风险至关重要。
其中：
- 仓位价值 = 合约数量 x 合约乘数 x 最新标记价格。仓位价值代表了你所持有的合约总价值，直接影响所需保证金的多少。
- 合约数量 ：您计划交易的合约份数。合约数量越大，仓位价值越高。
- 合约乘数 ：每个合约代表的基础资产数量。例如，BTCUSD 合约可能代表 1 美元的比特币。
- 最新标记价格 ：Bybit 使用的公允价格，用于计算盈亏和强制平仓。标记价格旨在防止不必要的强制平仓。
- 起始保证金率 ：由 Bybit 根据不同的合约和杠杆倍数动态调整。较高的杠杆倍数通常对应较高的起始保证金率，反之亦然。你可以在 Bybit 的交易界面上，选择具体的合约和杠杆后查看到对应的起始保证金率。起始保证金率直接决定了开仓所需的最低保证金金额。
重要提示： 起始保证金仅仅是开仓所需的最低保证金。维持仓位还需要维持保证金，当保证金余额低于维持保证金水平时，仓位可能会被强制平仓。因此，合理规划仓位大小和风险管理至关重要。
示例：
假设交易者希望在 Bybit 交易所参与 BTC/USD 永续合约的交易。该合约的乘数为 1 美元，当前的标记价格为 30,000 美元。交易者计划建立一个 1 BTC 的仓位，并选择使用 10 倍的杠杆。Bybit 交易所对该合约设定的起始保证金率为 10%。
根据上述条件，进行如下计算：
- 仓位价值计算： 仓位价值等于合约数量乘以合约乘数再乘以标记价格。因此，仓位价值 = 1 BTC × 1 USD/BTC × 30,000 USD/BTC = 30,000 USD。
- 起始保证金计算： 起始保证金等于仓位价值乘以起始保证金率。因此，起始保证金 = 30,000 USD × 10% = 3,000 USD。
这意味着，为了成功开立这笔交易，交易者需要在其 Bybit 账户中至少拥有 3,000 美元的起始保证金。如果账户余额低于此金额，将无法开仓。务必注意，这仅仅是开仓所需的最低保证金，维持仓位还需要考虑维持保证金，请谨慎评估风险。
如何计算维持保证金
维持保证金是指交易者为了保持其未平仓头寸而必须在账户中维持的最低资金额。如果账户余额低于维持保证金水平，交易者可能会收到追加保证金通知或其头寸可能被强制平仓。 准确理解并计算维持保证金对于有效管理交易风险至关重要。
维持保证金的计算公式如下：
- 逐仓保证金模式： 维持保证金 = 持仓合约数量 * 合约面值 * 维持保证金率
- 全仓保证金模式： 维持保证金的计算更为复杂，它取决于账户内所有持仓的风险敞口和交易所或经纪商设定的风险参数。通常，交易所会根据不同币种和合约设定不同的维持保证金率。计算时需要考虑账户内所有币种的盈亏情况，以及不同币种之间的风险对冲效应。
公式详解：
- 持仓合约数量： 指交易者持有的特定合约的数量。
- 合约面值： 指单个合约代表的标的资产的数量。例如，一个比特币合约可能代表一个比特币。
- 维持保证金率： 交易所或经纪商设定的一个百分比，表示维持该头寸所需的保证金占合约总价值的比例。不同的合约和交易所可能有不同的维持保证金率。
示例：
假设交易者持有 10 个比特币合约，每个合约面值为 1 个比特币，当前比特币价格为 30,000 美元，维持保证金率为 0.5%。
那么，维持保证金 = 10 (合约数量) * 1 (合约面值) * 30,000 (比特币价格) * 0.005 (维持保证金率) = 1,500 美元。
这意味着交易者必须在其账户中至少维持 1,500 美元，才能继续持有这 10 个比特币合约。如果账户余额低于 1,500 美元，交易者可能会收到追加保证金通知。
注意事项：
- 不同的交易所或经纪商可能有不同的维持保证金计算方式和保证金率，请务必仔细阅读其规则。
- 维持保证金率可能会根据市场波动性而变化。
- 账户中的可用余额必须始终高于维持保证金要求，以避免被强制平仓。
- 务必关注交易所的公告和风险提示，及时调整仓位和保证金。
维持保证金 = 仓位价值 x 维持保证金率 + 强平费用
维持保证金是交易者维持当前仓位所需的最低保证金金额。当账户余额低于维持保证金时，仓位可能面临被强制平仓的风险。
其中：
-
仓位价值
= 合约数量 x 合约乘数 x 最新标记价格
仓位价值代表了您所持有的合约头寸的名义价值。合约数量是指您持有的合约份数。合约乘数是指每个合约代表的标的资产数量，例如，一个BTC合约可能代表1美元的比特币。最新标记价格是Bybit用来计算盈亏和强平价格的参考价格，通常取自多个交易所的价格加权平均值，以防止市场操纵。
-
维持保证金率
由 Bybit 根据不同的合约和杠杆倍数设定。维持保证金率通常低于起始保证金率。
维持保证金率是维持仓位所需的保证金占仓位价值的百分比。Bybit会根据不同的合约类型（如BTCUSDT、ETHUSDT）和您选择的杠杆倍数动态调整维持保证金率。高杠杆通常意味着较低的维持保证金率，但也伴随着更高的风险。您可以在Bybit的合约信息页面查阅具体的维持保证金率。起始保证金率则是开仓时所需的最低保证金率，通常高于维持保证金率。
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强平费用
是指在仓位被强制平仓时，交易所收取的费用。
强平费用是为了弥补因强制平仓造成的损失而收取的费用。这部分费用可能用于支付清算引擎的成本，或者用于补偿其他交易者。强平费用的具体计算方式和收费标准可以在Bybit的官方文档中找到。交易者应尽量避免触发强制平仓，因为这不仅会损失本金，还会产生额外的费用。
示例：
沿用之前的例子，假设交易者持有一个比特币（BTC）的多头仓位，并且使用1美元作为保证金单位进行交易。当前比特币的市场价格为30,000美元。我们设定维持保证金率为0.5%，强平费用为0.1%。维持保证金是交易所或经纪商要求交易者必须始终保持的最低账户余额，以确保能够覆盖潜在的亏损。强平费用是指当账户余额不足以维持仓位时，交易所执行强制平仓操作所产生的费用。
基于以上条件，计算过程如下：
- 仓位价值计算： 仓位价值等于所持有的资产数量乘以资产的市场价格。在本例中，仓位价值 = 1 BTC x 1 USD/保证金单位 x 30,000 USD/BTC = 30,000 USD。这意味着交易者控制着价值30,000美元的比特币。
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维持保证金计算：
维持保证金的计算包括两个部分：基于仓位价值的保证金要求和预估的强平费用。
- 保证金要求 = 仓位价值 x 维持保证金率 = 30,000 USD x 0.5% = 150 USD。
- 强平费用 = 仓位价值 x 强平费用率 = 30,000 USD x 0.1% = 30 USD。
账户余额是决定仓位是否会被强制平仓的关键指标。这意味着为了维持这个价值30,000美元的比特币仓位，你的账户余额必须始终高于180美元。如果市场价格波动导致你的账户余额跌破180美元，系统将会触发强制平仓机制，你的仓位将被自动关闭，以防止进一步的损失。交易所会首先尝试以市场价格平仓，并收取相应的强平费用。强制平仓可能会导致交易者损失部分或全部的保证金。
影响保证金的因素
保证金水平受多种因素综合影响，不仅限于简单的计算公式，还包括市场动态、账户状态和平台风控策略等。
- 杠杆倍数： 杠杆交易允许交易者以较小的自有资金控制较大价值的资产。更高的杠杆倍数意味着更低的起始保证金要求，但同时也显著放大了潜在收益和损失。交易者应充分了解高杠杆带来的风险，谨慎选择适合自身风险承受能力的杠杆比例。
- 合约类型： 不同类型的加密货币合约（如永续合约、交割合约等）具有不同的保证金规则。起始保证金率和维持保证金率因合约的具体条款而异。在交易特定合约之前，务必仔细阅读相关合约的规则说明。
- 市场波动： 加密货币市场波动性较高，剧烈的价格波动会对保证金水平产生直接影响。当市场波动性增加时，交易所可能会提高维持保证金要求，以应对潜在的风险。价格的快速下跌可能导致仓位价值降低，触发保证金不足的风险。
- 账户余额： 账户余额是影响可用保证金的关键因素。账户余额越高，可用保证金越多，抵御风险的能力越强。交易者应保持账户内有充足的资金，以应对突发市场情况。
- 未实现盈亏： 未实现盈亏是指当前持仓的浮动盈亏。未实现盈利将增加可用保证金，为交易者提供更大的操作空间。相反，未实现亏损会减少可用保证金，增加爆仓的风险。及时关注未实现盈亏的变化，调整交易策略至关重要。
- Bybit 的风控系统： Bybit 平台拥有一套完善的风控系统，用于监控市场风险和账户风险。风控系统会根据市场情况动态调整起始保证金率和维持保证金率，以降低系统性风险。平台也会根据用户账户的风险状况，采取相应的风控措施，例如限制开仓或强制平仓。交易者应了解并遵守 Bybit 的风控规则。
如何管理保证金
有效的保证金管理对于成功进行杠杆交易至关重要。通过审慎的策略和风险控制，您可以最大程度地利用杠杆优势，同时降低潜在的损失。以下是一些详细的建议：
- 控制杠杆倍数： 避免过度使用杠杆。高杠杆虽然可以放大收益，但同时也显著增加了风险。即使您对市场趋势有很强的信心，也应谨慎选择杠杆倍数。过高的杠杆可能导致在市场小幅波动时触发强制平仓，损失本金。考虑您的风险承受能力和交易经验，选择合适的杠杆比例。
- 设置止损： 设置止损是风险管理的关键工具。止损单会在市场价格达到预设水平时自动平仓，从而限制您的潜在亏损。在开仓时，根据您的风险承受能力和市场分析，设定合理的止损价格。止损位置应基于技术分析的关键支撑位或阻力位，并考虑市场波动性。务必定期审查和调整止损价格，以适应市场变化。
- 定期监控账户余额： 密切关注您的账户余额，确保其始终高于维持保证金水平。如果账户余额低于维持保证金水平，您的仓位可能会被强制平仓。设置价格提醒，以便在市场价格接近止损位或维持保证金水平时收到通知。定期检查未平仓订单和持仓情况，确保您了解所有交易活动的潜在风险。
- 了解 Bybit 的风险披露： 在进行任何交易之前，请务必仔细阅读 Bybit 平台提供的风险披露声明。这些披露声明详细解释了杠杆交易的各种风险，包括市场波动性、流动性风险和强制平仓风险。了解这些风险对于做出明智的交易决策至关重要。Bybit 还会定期更新风险披露信息，请确保您了解最新版本。
- 使用计算器： Bybit 提供了保证金计算器，这是一个非常有用的工具，可以帮助您计算开仓所需的起始保证金和维持仓位所需的维持保证金。通过使用该计算器，您可以更好地了解不同杠杆倍数和仓位规模对保证金的影响。利用计算器模拟不同的交易场景，可以帮助您更好地评估风险并制定交易计划。
- 逐步建仓： 避免一次性投入所有资金。采用逐步建仓的方式可以降低风险，尤其是在市场波动较大的情况下。您可以将资金分成多个批次，在不同的价格水平逐步增加仓位。这种策略可以帮助您平均入场成本，并降低因市场短期波动而遭受重大损失的风险。如果市场走势与您的预期相反，您可以暂停建仓或减少仓位。
- 分散投资： 不要把所有的资金都投入到单一的合约或交易中。通过分散投资到不同的合约或资产类别，可以降低整体投资组合的风险。不同的合约可能对不同的市场因素做出反应，因此分散投资可以帮助您在市场波动时降低损失。研究不同的交易品种，并选择与您的风险承受能力和投资目标相符的合约。
实例分析
假设交易者持有 BTC/USD 永续合约的 1 BTC 多头仓位，初始买入价格为 30,000 USD。账户初始余额为 3,500 USD，用于覆盖潜在的亏损和维持保证金要求。该合约采用 1 USD 保证金模式，意味着每张合约代表 1 USD 的 BTC 价值。
假设 BTC 的价格下跌至 29,000 USD，评估账户状况：
- 仓位价值: 1 BTC (合约数量) x 1 USD (每张合约价值) x 29,000 USD (当前价格) = 29,000 USD。这是当前仓位的市场价值。
- 维持保证金: 根据交易所规则，维持保证金由两部分组成：基本维持保证金率（假设为 0.5%）和额外维持保证金率（假设为 0.1%），总共为 0.6%。因此，维持保证金 = (29,000 USD x 0.5%) + (29,000 USD x 0.1%) = 145 USD + 29 USD = 174 USD。这是维持仓位所需的最低账户余额。
未实现亏损: 由于价格下跌，该多头仓位产生亏损。未实现亏损 = (30,000 USD (初始价格) - 29,000 USD (当前价格)) x 1 BTC (合约数量) = 1,000 USD。
账户余额: 初始账户余额减去未实现亏损。账户余额 = 3,500 USD - 1,000 USD = 2,500 USD。
由于账户余额 2,500 USD 远高于维持保证金 174 USD，仓位仍然安全，不会立即被强制平仓。这意味着账户有足够的资金来覆盖当前亏损并满足交易所的保证金要求。
假设 BTC 的价格进一步下跌至 28,000 USD，重新评估账户状况：
- 仓位价值: 1 BTC x 1 USD x 28,000 USD = 28,000 USD。
- 维持保证金: (28,000 USD x 0.5%) + (28,000 USD x 0.1%) = 140 USD + 28 USD = 168 USD。
未实现亏损: (30,000 USD - 28,000 USD) x 1 BTC = 2,000 USD。
账户余额: 3,500 USD - 2,000 USD = 1,500 USD。
即使价格进一步下跌，账户余额 1,500 USD 仍然高于维持保证金 168 USD，仓位仍然处于安全状态，没有触发强制平仓。
如果 BTC 的价格剧烈下跌至 26668 USD，情况将变得非常危急。此时，需要精确计算以确定是否会触发强制平仓：
- 仓位价值: 1 BTC x 1 USD x 26668 USD = 26668 USD。
- 维持保证金: (26668 USD x 0.5%) + (26668 USD x 0.1%) = 133.34 USD + 26.668 USD = 160.008 USD。维持保证金随着仓位价值的降低而减少。
- 未实现亏损: (30,000 USD - 26668 USD) x 1 BTC = 3332 USD。亏损显著增加。
- 账户余额: 3,500 USD - 3332 USD = 168 USD。
此时账户余额 168 USD 非常接近维持保证金 160.008 USD。 一旦价格继续下跌，导致账户余额低于维持保证金，交易所将启动强制平仓程序，以防止亏损进一步扩大。 交易者将失去仓位，剩余的少量资金也将用于支付平仓费用。 因此，在交易中设置合理的止损单至关重要，止损单可以在亏损达到预定水平时自动平仓，从而限制潜在损失，避免强制平仓。
